Հոդվածի Հեղինակ՝ Արմեն Մարկոսյան
- Հաշվապահության և ֆինանսների դոցենտ,
- Գերմանիայի Դաշնության ֆինանսիստների և մարքեթինգի ասոցացիաների անդամ,
- 1C և SAP ( System Applications and Products ) հաշվապահական ծրագրերի գիտակ:
Ի՞ՆՉ Է ԲԻԶՆԵՍԻ ԳՆԱՀԱՏՈՒՄԸ
Բիզնեսի գնահատումը բիզնեսի տնտեսական արժեքը որոշելու գործընթաց է: Այն նաև հայտնի է որպես ընկերության գնահատում: Բիզնեսի բոլոր ոլորտները վերլուծվում են գնահատման գործընթացում` որոշելու դրա արժեքը և դրա բաժինների կամ ստորաբաժանումների արժեքը: Բիզնեսի գնահատումը հաճախ օգտագործվում է մեկ ընկերության միաձուլման կամ ձեռքբերման վերաբերյալ բանակցությունների ընթացքում, բայց այն կարող է օգտագործվել նաև այլ իրավիճակներում: Սեփականատերերը հաճախ դիմում են պրոֆեսիոնալ բիզնես գնահատողներին՝ բիզնեսի արժեքի օբյեկտիվ գնահատման համար:
ԱՌԱՆՑՔԱՅԻՆ ԴՐՈՒՅԹՆԵՐ
- Բիզնեսի գնահատումը որոշում է բիզնեսի կամ բիզնես միավորի տնտեսական արժեքը,
- բիզնեսի գնահատումը կարող է օգտագործվել բիզնեսի իրական արժեքը որոշելու համար տարբեր պատճառներով, ներառյալ վաճառքի արժեքը, գործընկերոջ սեփականության հաստատումը, հարկումը և նույնիսկ ամուսնալուծության վարույթը,
- բիզնեսի գնահատման մեթոդները ներառում են շուկայական կապիտալի, շահույթի գործոնների կամ հաշվեկշռային արժեքի դիտարկումը,
- գնահատման համար օգտագործվող գործիքները կարող են տարբեր լինել գնահատողների, ձեռնարկությունների և ոլորտների միջև:
ԻՆՉՊԵ՞Ս Է ԱՇԽԱՏՈՒՄ ԲԻԶՆԵՍԻ ԳՆԱՀԱՏՈՒՄԸ
Բիզնեսի գնահատումը բիզնեսի ընթացիկ արժեքը որոշելու գործընթացն է՝ օգտագործելով օբյեկտիվ միջոցներ: Այն գնահատում է բիզնեսի բոլոր ասպեկտները: Բիզնեսի գնահատումը սովորաբար իրականացվում է, երբ
- ընկերությունը ցանկանում է վաճառել իր գործառնությունների ամբողջ կամ դրա մի մասը,
- այն նաև օգտագործվում է մի ընկերության միաձուլման կամ ձեռքբերման ժամանակ մյուսի կողմից,
- գործընկերային սեփականություն հաստատելիս, հարկման համար,
- նույնիսկ որպես ամուսնալուծության գործընթացի մաս:
Բիզնեսի գնահատումը կարող է ներառել ընկերության վերլուծություն.
- մենեջմենթ,
- կապիտալի կառուցվածք,
- ապագա շահույթի հեռանկարներ,
- շուկայական արժեք:
Գնահատման համար օգտագործվող գործիքները կարող են տարբեր լինել գնահատողների, ձեռնարկությունների և ոլորտների միջև: Բիզնեսի գնահատման ընդհանուր մոտեցումները ներառում են ֆինանսական հաշվետվությունների և զեղչված դրամական հոսքերի մոդելների վերանայում:
Բիզնեսի իրական արժեքը գնահատելը և՛ արվեստ է, և՛ գիտություն: Ճիշտ մեթոդի և համապատասխան տվյալների ընտրությունը կարող է լինել սուբյեկտիվ կամ տարբերվել՝ ելնելով ոլորտի չափանիշներից: Գնահատումը կարող է ներառել նաև ընկերության արժեքի ոչ նյութական տարրեր, ինչպիսիք են գուդվիլը:
ՈՐՈ՞ՆՔ ԵՆ ԲԻԶՆԵՍԻ ԳՆԱՀԱՏՄԱՆ ՄԵԹՈԴՆԵՐԸ
1. ՇՈՒԿԱՅԱԿԱՆ ԿԱՊԻՏԱԼԱՑԻԱ ( MARKET CAPITALIZATION )
Ի՞ՆՉ Է ՇՈՒԿԱՅԱԿԱՆ ԿԱՊԻՏԱԼԻԶԱՑԻԱՆ
Շուկայական կապիտալիզացիան ներկայացնում է ընկերության բոլոր բաժնետոմսերի ընդհանուր շուկայական արժեքը: Այս արժեքը ամրագրված կայուն չէ և այն տատանվում է, քանի որ բաժնետոմսերի գինը բարձրանում է և իջնում, և դա կախված է նրանից, թե ներկայումս ընկերությունը քանի բաժնետոմս ունի: Շուկայական կապիտալիզացիան կարելի է գտնել՝ շրջանառության մեջ գտնվող բաժնետոմսերի քանակը բազմապատկելով մեկ բաժնետոմսի գնով:
Շուկայական կապիտալիզացիան բիզնեսի գնահատման ամենապարզ մեթոդն է: Այն հաշվարկվում է՝ բազմապատկելով ընկերության բաժնետոմսերի գինը նրա առկա բաժնետոմսերի ընդհանուր քանակով:
Օրինակ՝ XVZ ընկերության 1 բաժնետոմսը վաճառվում էր 406,02 դոլարով 2024 թվականի դեկտեմբերի 9-ի դրությամբ և ընկերությունը ուներ 7 միլիոն բաժնետոմս: Ընկերությունը տվյալ դեպքում կգնահատվի $406,02 * 7 միլիոն:
Շուկայական կապիտալիզացիան հաշվի չի առնում ընկերության պարտքը, որը ցանկացած գնորդ ընկերություն պետք է մարի: Այն հաշվի չի առնում նաև ձեռքի տակ եղած կանխիկ գումարը, որը կփոխհատուցի այդ պարտքը:
2. ԶԵՂՉՎԱԾ ԴՐԱՄԱԿԱՆ ՀՈՍՔԵՐ ( DISCOUNTED CASH FLOW (DCF) )
Ընկերության գնահատման մեկ այլ մեթոդ է զեղչված դրամական հոսքերը: Զեղչված դրամական հոսքերի վերլուծությունը ընկերության կամ ներդրումների արժեքի գնահատման գործընթացն է՝ հիմնված փողի կամ դրամական հոսքերի վրա, որոնք ակնկալվում է, որ այն կստեղծի ապագայում: Զեղչված դրամական հոսքերի վերլուծությունը հաշվարկում է ապագա դրամական հոսքերի ներկա արժեքը՝ հիմնվելով զեղչման դրույքի և վերլուծության ժամանակաշրջանի վրա:
Զեղչված դրամական հոսքերի ( DCF ) մեթոդը բիզնեսի գնահատման բարդ մոտեցում է, որը կենտրոնանում է ապագա դրամական հոսքերի ներկա արժեքի որոշման վրա:
Ըստ էության, DCF բիզնեսի գնահատումը հաշվարկելու է, թե ինչ արժե ապագա դրամական հոսքը այսօր և, հետևաբար, պարզելու է, թե որքան կարող է արժենալ ընկերությունը ապագայում:
Այս մեթոդը սովորաբար օգտագործվում է կայացած բիզնեսների կողմից, որոնք ունեն կայուն և կանխատեսելի դրամական հոսքեր, որոնք կանխատեսվում են առաջիկա տարիներին:
Ապագա դրամական հոսքերի ներկա արժեքը հաշվարկելու համար դուք պետք է կիրառեք զեղչի տոկոսադրույք՝ հաշվի առնելու ռիսկի ցանկացած գործոն, օրինակ՝ չնախատեսված ծախսերը կամ հաշիվները, և փողի ժամանակային արժեքը:
ԳՈՎԱԶԴ ԷՋՈՒՄ
TOP 10 ՀԱՇՎԱՊԱՀԱԿԱՆ ԵՎ ԽՈՐՀՐԴԱՏՎԱԿԱՆ ԸՆԿԵՐՈՒԹՅՈՒՆՆԵՐ
Փոխեք գովազդը ձեր գովազդով կամ հղումը ուղղորդեք դեպի ձեր կայք և վաճառեք ձեր ապրանքները BizRatings ( BR ) կայքից: Իմանալ մանրամասները …
Փողի ժամանակային արժեքի հայեցակարգը ենթադրում է, որ այսօր վաստակած 1 դոլարը ավելի մեծ արժեք ունի, քան վաղը վաստակած 1 դոլարը՝ շնորհիվ եկամուտներ ստանալու իր ներուժի:
Գնահատման այս տեխնիկան սովորաբար օգտագործվում է ներդրողներ փնտրելիս, քանի որ այն օգնում է նրանց կանխատեսել, թե արդյոք բիզնեսը կարող է վերադարձնել իրենց ներդրումները իրենց ցանկալի ժամկետներում:
Զեղչված դրամական հոսքերի ( DCF ) բանաձևը հավասար է յուրաքանչյուր ժամանակաշրջանում դրամական միջոցների հոսքի գումարին, որը բաժանվում է մեկով գումարած զեղչման դրույքաչափը ( WACC՝ Weighted average cost of capital )՝ բարձրացված ժամանակաշրջանի թվի աստիճանի վրա:
Ահա DCF -ի բանաձևը.
Որտեղ՝
- CF ( CASH FLOW ) = Դրամական հոսքը ժամանակաշրջանում,
- r = տոկոսադրույքը կամ զեղչի դրույքաչափ,
- n = ժամանակաշրջանի թիվը:
Ի՞նչ է ձեզ հուշում ձեղչված դրամական հոսքերի բանաձևը
Հնարավոր ներդրումները գնահատելիս կարևոր է հաշվի առնել փողի ժամանակային արժեքը կամ պահանջվող եկամտաբերությունը, որը դուք ակնկալում եք ստանալ:
DCF-ի բանաձևը հաշվի է առնում, թե որքան եկամտաբերություն եք ակնկալում վաստակել, և արդյունքում ստացված արժեքն այն է, թե որքան կուզենայիք վճարել ինչ-որ բանի համար՝ հենց այդ եկամտաբերությունը ստանալու համար:
- Եթե դուք վճարում եք DCF արժեքից պակաս, ձեր եկամտաբերությունը ավելի բարձր կլինի,
- Եթե դուք վճարում եք ավելի շատ, քան DCF արժեքը, ձեր եկամտաբերությունը ցածր կլինի:
3. ԳԻՆ-ՇԱՀՈՒՅԹ ՀԱՐԱԲԵՐԱԿՑՈՒԹՅՈՒՆ ( P / E RATIO )
Գին և շահույթ ( P/E ) հարաբերակցության գնահատման մեթոդը գնահատում է ընկերության բաժնետոմսերի գինը՝ կապված այն շահույթի հետ, որը ներդրողը կարող է ակնկալել դրանից:
Սա հաճախ հաշվարկվում է՝ օգտագործելով նախորդ տասներկու ամիսների ընթացքում բաժնետոմսերի գների և շահույթի միջինը:
P/E հարաբերակցությունը կարող է այնուհետև համեմատվել ձեր ոլորտի այլ բիզնեսների հետ՝ որոշելու, թե արդյոք այն ցածր է, համապատասխանում է կամ գերազանցում է ոլորտի միջինը:
Բարձր P/E հարաբերակցությունը կարող է հուշել, որ ընկերության բաժնետոմսերի գինը բարձր է իր շահույթի համեմատ, ինչը, հնարավոր է, վկայում է բիզնեսի գերարժևորման մասին:
Մյուս կողմից, ցածր P/E հարաբերակցությունը ենթադրում է, որ բաժնետոմսի գինը ցածր է իր շահույթի համեմատ, ինչը կարող է հուշել, որ բիզնեսը թերագնահատված է:
Գնահատման այս մեթոդը առավել հաճախ օգտագործվում է ավելի մեծ ձեռնարկությունների կողմից, որոնց բաժնետոմսերը վաճառվում են արժեթղթերի բորսայում:
Այնուամենայնիվ, այն կիրառելի չէ փոքր, մասնավոր ձեռնարկությունների համար, քանի որ բացակայում են հանրությանը հասանելի բաժնետոմսերի գներից:
Եթե ձեր ընկերությունը մասնավոր է, դուք կարող եք ուսումնասիրել ձեր ոլորտի այլ համապատասխան գործակիցներ, օրինակ՝ եկամուտ/ծախս հարաբերակցությունը:
4. ԱԿՏԻՎՆԵՐԻ ԳՆԱՀԱՏՈՒՄ ( ASSET VALUATION )
Եթե ձեր բիզնեսն ունի զգալի ակտիվներ, ակտիվների գնահատումը կարող է ապահովել ձեր բիզնեսի ընդհանուր արժեքի համապարփակ պատկերացում: Ակտիվները կարելի են դասակարգել երկու տեսակի՝ նյութական և ոչ նյութական:
Նյութական ակտիվները ձեր բիզնեսին պատկանող ֆիզիկական առարկաներն են, ինչպիսիք են ձեր անշարժ գույքը, այլ գույքը, հողը և սարքավորումները:
Ընդհակառակը, ոչ նյութական ակտիվները ոչ ֆիզիկական հատկություններ են, ներառյալ ձեր բիզնեսի ապրանքանիշը, հեղինակությունը և մտավոր սեփականությունը, ինչպիսիք են հեղինակային իրավունքները և արտոնագրերը:
Ձեր բիզնեսի զուտ հաշվեկշռային արժեքը ( NBV՝ NET BOOK VALUE ) հաշվարկվում է՝ հանելով ձեր բիզնես պարտավորությունների ծախսերը, ներառյալ պարտքը և չմարված վարկը, ձեր նյութական և ոչ նյութական ակտիվների ընդհանուր արժեքից:
Ակտիվների ճշգրիտ գնահատումները պահպանելու համար լավ գաղափար է հետևողականորեն թարմացնել ձեր ակտիվները՝ հաշվի առնելով այնպիսի գործոններ, ինչպիսիք են գնաճը և արժեզրկումը:
Հարկ է նշել, որ ակտիվների գնահատման մեթոդը հաճախ հանգեցնում է բիզնեսի համար նվազագույն արժեքի: Դա պայմանավորված է նրանով, որ այն հաշվի չի առնում «գուդվիլը»՝ հաշվապահական տերմին, որը վերաբերում է ընկերության շուկայական արժեքի ( ինչ մարդիկ պատրաստ են վճարել դրա համար) և դրա զուտ ակտիվների արժեքի ( ակտիվների և պարտավորությունների միջև տարբերությունը ) տարբերությանը:
Ակտիվների գնահատումը կարող է լավագույն միջոցը չլինել բիզնեսը գնահատելու համար, որն ունի ոչ նյութական ակտիվների առատություն, քանի որ այն կարող է պատշաճ կերպով չգրանցել բիզնեսի ապագա արժեքը և դրա աճի հեռանկարները:
5. ՀԱՄԵՄԱՏՈՒԹՅԱՆ ՎԵՐԼՈՒԾՈՒԹՅՈՒՆ ( COMPARABLE ANALYSIS )
Համեմատելի վերլուծության մեթոդը պարզ, բայց արդյունավետ մոտեցում է բիզնեսը գնահատելու համար: Դուք պետք է գնահատեք ձեր բիզնեսի արժեքը՝ համեմատելով այն ձեր ոլորտի նմանատիպ բիզնեսների հետ: Այս մեթոդը ապահովում է ձեր բիզնեսի համար դիտարկելի արժեք՝ հիմնված համադրելի ընկերությունների ընթացիկ շուկայական արժեքի վրա:
Համեմատելի վերլուծության բիզնեսի գնահատում ստեղծելու համար դուք պետք է օգտագործեք որոշ ֆինանսական գործակիցներ, ինչպիսին է օրինակ P / E ՝ գնի և շահույթի հարաբերակցությունը: Այդ գործիքները կօգնեն ձեզ պարզել համադրելի ընկերության արժեքը, որն այնուհետև օգտագործում եք որպես չափանիշ՝ ձեր սեփական բիզնեսի հարաբերական գնահատականը որոշելու համար:
ԱՄՓՈՓՈՒՄ
Ընկերության կամ բիզնեսի գնահատումը բիզնեսի կամ կոնցեռնի համար արժեքի օբյեկտիվ հաշվարկման պրակտիկա է: Փորձագետները ուսումնասիրում են բիզնեսի ակտիվներն ու պարտավորությունները, դրամական միջոցների հոսքերը, շահույթը կամ այլ չափանիշներ՝ ընկերության շուկայական արժեքը որոշելու համար: Բիզնեսի գնահատումը հաճախ որոշվում է որպես միաձուլման կամ ձեռքբերման մաս, սակայն այն կարող է օգտագործվել նաև ներդրողների կողմից կամ հարկային նպատակներով: Ընկերությունը կարող է գնահատվել մի քանի ձևով, այնպես որ չկա որևէ մեկ թիվ, որը ճշգրիտ կներկայացնի ընկերության ճշգրիտ արժեքը:
ՇԱՏԵՐԻՆ ՀԵՏԱՔՐՔՐՈՒՄ Է ՆԱԵՎ՝
ԻՆՉՊԵ՞Ս ԳՏՆԵԼ ՖԻՆԱՆՍԱԿԱՆ ՏՆՕՐԵՆԻ ԱՇԽԱՏԱՆՔ
ՈՐՏԵ՞Ղ ՍՈՎՈՐԵԼ ՖԻՆԱՆՍԱԿԱՆ ՏՆՕՐԵՆԻ ՄԱՍՆԱԳԻՏՈՒԹՅՈՒՆԸ
Ի ԴԵՊ …
Սույն հոդվածը ընթերցելուց հետո դուք ավելի շատ և մանրամասն եք տեղեկացված ֆինանսական գնահատման վերաբերյալ և հուսով ենք, որ ներկայացված տեղեկատվությունը ձեզ օգտակար կլինի: Միաժամանակ խնդրում ենք նաև հիշել և ձեր պահանջներին համապատասխան ֆինանսական ծառայություններ ստանալուց հետո ( BR ) BizRatings.online կայքում հայտնել ձեր կարծիքը ֆինանսական ծառայություններ մատուցող ընկերությունների վերաբերյալ, որի համար ( BR ) BizRatings.online -ը նախապես հայտնում է
ՇՆՈՐՀԱԿԱԼՈՒԹՅՈՒՆ
Համոզված եղեք, որ ձեր կարծիքը շատ կարևոր և էական է: Դուք,
- նախ՝ կօգնեք ձեր ընկերներին ու համաքաղաքացիներին նույնպես կատարել ճիշտ ընտրություն և
- միաժամանակ կօգնեք ընկերություններին վերացնել ծառայություններում առկա թերությունները, եթե իհարկե այդպիսիք կլինեն:
Եվ եթե այս հոդվածը օգտակար էր ձեզ համար և օգնեց ձեզ, ապա կիսվեք ձեր ընկերների և հարազատների հետ:
ԿԱՅՔԻ ԱՅՑԵԼՈՒՆԵՐԻՆ ՀԵՏԱՔՐՔՐՈՒՄ Է ՆԱԵՎ՝
Հաշվապահական Կազմակերպությունների Վարկանիշը
Բանկերի Վարկանիշը
Էջի Ասույթը
Ֆոնդային շուկան լցված է անհատներով, ովքեր գիտեն ամեն ինչի գինը, բայց ոչ արժեքը
— Ֆիլիպ Ֆիշեր՝ ներդրող
ԱՄԵՆԱՇԱՏ ԸՆԹԵՐՑՎԱԾ ՀՈԴՎԱԾՆԵՐ
- ԲԻԶՆԵՍԻ ԳՆԱՀԱՏՈՒՄ / ԲԻԶՆԵՍԻ ԳՆԱՀԱՏՄԱՆ 5 ՄԵԹՈԴՆԵՐ / Ի՞ՆՉ ԱՐԺԵ ՁԵՐ ԲԻԶՆԵՍԸ ( ԸՆԿԵՐՈՒԹՅՈՒՆԸ )
- ՖԻՆԱՆՍԻՍՏ ( ՖԻՆԱՆՍԱԿԱՆ ՏՆՕՐԵՆ ) ՄԱՍՆԱԳԻՏՈՒԹՅԱՆ ԼՈՒՍԱԲԱՆՈՒՄ / Ո՞Վ Է ՖԻՆԱՆՍԱԿԱՆ ՏՆՕՐԵՆԸ
- ՀԱՇՎԱՊԱՀԱԿԱՆ ԸՆԿԵՐՈՒԹՅՈՒՆ ԹԵ՞ ՀԱՇՎԱՊԱՀԱԿԱՆ ՍՏՈՐԱԲԱԺԱՆՈՒՄ ( ԳԼԽԱՎՈՐ ՀԱՇՎԱՊԱՀ )
- ՀԱՇՎԱՊԱՀԱԿԱՆ ԸՆԿԵՐՈՒԹՅՈՒՆ ԸՆՏՐԵԼՈՒ 10 ԿԱՆՈՆ / ԸՆՏՐԻՐ ԼԱՎԱԳՈՒՅՆ ՀԱՇՎԱՊԱՀԱԿԱՆ ԸՆԿԵՐՈՒԹՅՈՒՆԸ
- ՄԱԴՈՆՆԱ ( DIE ANOTHER DAY ) / ՄԱԴՈՆՆԱՅԻ ԵՐԳԸ ԸՆԴԴԵՄ ԶԻԳՄՈՒՆԴ ՖՐԵՅԴԻ
- ՀԱՇՎԱՊԱՀԱԿԱՆ ԾԱՌԱՅՈՒԹՅՈՒՆՆԵՐ ՕՆԼԱՅՆ / Ո՞ՒՄ ՀԱՄԱՐ Է ԱՌՑԱՆՑ ( ՕՆԼԱՅՆ ) ՀԱՇՎԱՊԱՀՈՒԹՅՈՒՆԸ
ԴԱՐՁԻՐ ՀԵՂԻՆԱԿ, ԴԱՐՁԻՐ ՀԱՆՐԱՀԱՅՏ
Երբևէ մտածե՞լ եք դառնալ հոդվածագիր: Եթե նույնիսկ մինչ այս պահը երբեք չեք հրապարակել ձեր մտքերը, մտածեք այդ մասին: Հոդվածագիր հեղինակ դառնալը կարող է խթանել ձեր կարիերան կամ բիզնեսը շատ առումներով: